均線的進階應用：均線扣抵

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　　均線是股票市場中相當熱門的分析工具，不管是5日均線、月均線、季均線…等等的概念都很簡單（如果您還不是很清楚，請見：均線選股懶人包-最簡單的飆股篩選技巧），不過不少人聽到「均線扣抵」，或是在股價圖中看到默默冒出來的月線扣抵、季線扣抵標籤，都選擇忽略它，但是其實他與其他技術分析一樣，都可以協助投資人判斷現在上漲或下跌的走勢是否會繼續延續，而且遠比其他技術分析簡單的多！


別被名稱唬住了！原來「扣抵」比您想像的簡單！

　　要了解所謂的均線扣抵，必須先複習均線的基本概念：均線向上爬升，表示投資人願意用更高的成本買進股票，因此常被視為多頭市場的特徵，相反的，當均線向下滑則是空頭巿場的特徵。也因此，均線未來走向是往上還是往下，一直是投資人觀察市場趨勢的參考因素之一。而均線的計算公式如下：

 



　　簡單複習之後，小編就來說明何謂扣抵。以五日均線為例，依據上述計算，6月5日為66元，如果6月8日均線要向上爬升，該日收盤價最低應該要為多少？（為說明方便，暫不考慮每日股價漲跌10%的限制）
 


　　哪一個答案才對呢？小編直接套用數據來試試看…

　　情況A：
　　假設8日股價為60元，較前一交易日收盤價高，但依據公式計算，可知新的五日均線為63.6，仍然比舊的五日均線值低，因此五日均線依然會往下滑

　　情況B：
　　雖然8日股價為68元比前五日平均值來得高，但依據公式計算，新的五日均線值為65.2，依然比舊的五日均線值低，因此仍無法阻止五日均線下滑的趨勢。

　　透過上面的計算可以發現，答案既不是A，也不是B，究竟要多高均線才有機會向上爬升呢？如果仔細觀察公式，不難發現8日的收盤價雖然比5日的收盤價高，但是如果沒有比1日高的話，分子總和都是縮小的狀況！

 

　　所以8日均線走勢要向上，收盤價就必須高過1日的72元，這就是扣抵的概念，8日為新增的數字，1日則為扣抵的數字。而均線未來的三種走勢，與新增、扣抵數字間的差息息相關，同樣的原理，也可以運用在20日均線、季均線上囉！
 


（贊助廠商） 


除了觀察均線趨勢，原來還可以…

　　有時候股價一連幾天都下跌，好不容易有了幾天漲幅，許多投資人往往會懷疑是否已經到了谷底，準備反彈回升，而連忙買進入場，然而事與願違，哪知隔天股價又一路跌了數天。如果在事前就懂得均線扣抵的概念，或許就能夠協助投資人避免這種情況，至於要如何從中看出端倪呢？小編以二毛操盤股為例來說明，讓各位實際去體會均線扣抵的原理如何運用。

　　自月日起，股價開始呈現空頭走勢，連跌了10多天之後，直到了近期的四、五個交易日，二毛發現收盤價都有回漲的趨勢，甚至站上了月線，請問二毛是否該選擇在目前進場？
 
 



　　二毛之所以想進場，不外乎期待後續股價會上揚，此時觀察均線未來的走勢就顯得相當重要。依據扣抵的概念，可以知道月線要向上爬升，新增日(第21日)的股價必須比扣抵日(第1日)的股價高，因此新的交易日股價至少必須達到237.5元才有機會向上爬升，然而這樣的機會並不大，因此月線持續向下的機率仍大。若此時進場，恐與整體市場為敵，因此小編可以大膽建議二毛再等等，一方面等到扣抵值逐漸降低，二方面等到長期均線下滑，進入盤整期間，在伺機進場為上。

　　懂得上述這層道理，相信各位就能夠初步判斷目前市場是多頭、還是空頭走勢，而不會被短暫的上漲、下跌波動去盲目跟進或跟出，與市場趨勢為敵了。


以均線扣抵概念，檢視川湖近期變化

　　了解均線扣抵的分析概念之後，接著小編就以川湖（2059）近期股價的變化舉例說明之。假設時間回到6月3日，從近期股價走勢中可以發現，自5月4日至27日，連續下跌幅約一成五，終於在28日起開始止跌回升，甚至在6月3日重新攀上月線，是否意味著已觸底，準備反彈回升？
 


　　若用扣抵的概念來評估均線趨勢變化的可能性，小編可以先點出三個時間點：
　　A點：當前交易日，6月3日
　　B點：當前交易日的月線扣抵日，5月7日
　　C點：當前交易日的季線扣抵日，3月9日

　　從圖中小編可以很快得知，月線要反轉趨勢，重新向上爬升，股價必須達到468元才有機會；而觀察季線扣抵的狀況，更不難發現要阻止季線繼續下滑的趨勢並不太容易，由於近期季線扣抵值多在480元以上，除非短時間內出現股價快速飆升，上漲超過扣抵值，否則季線很難止跌回升。

　　透過這個案例，各位應該不難理解，有時候雖然股價已經重新攀上月線，但是經過扣抵的概念來評估之後，可以提供投資人另外一個線索，去進一步辨別現在的微幅小漲，能不能有足夠的力量去反轉空頭市場的趨勢，如果真的想進場，不妨等待幾天之後，季線隨扣抵值減小而快速降低時，再來評估恰當的進場時間。

恐懼而壯士斷腕

在《股市陷阱88  掌握投資心理因素》(天下文化出版)一書中，作者巴瑞克(Roland Barach)以心理學的專業角度，說明投投資人之所以在股價超跌區，反而不由自主地殺低股票的原因。他說：「一般人為什麼喜歡『殺低』？這種心理因素叫『懲罰作用』，這種作用正好和增強作用相反。很少人會在剛買股票的時候，碰到股價下跌就殺出，大部份的人會繼續持有。如果損失繼續擴大，懲罰作用等於不斷加深，我們開始害怕，例如討厭翻閱報章雜誌金融版，拒絕了解目前的市況，當我們難到或聽到這家公司的廣告時，心理會覺得不是滋味。經過長期下跌後，我們很容易對這支股票產生厭惡感；因為它不僅代表金錢的損失，同時也不斷提醒自己是個笨蛋。最後有一天股價突然暴跌，我們決定壯士斷完腕，不再接受懲罰，於是把股票全數拋出。『心理增強作用』使他們以高價買入，『懲罰作用』又使他們以低價賣出」。

持有套牢的股票就像經營一段不幸福的婚姻關係一樣，但對現代人而言，願意靜心檢討自己個性或婚前雙方了解不深入的人顯然並沒有增加；相對地，在男女關係上，採取壯士斷腕的比例卻不斷增加。在股市中，投資人有辦法一開始便真正壯士斷腕的人其實也不多，他們寧可選擇假裝沒看見來折磨自己，直到耐力極限，才殺低股票。然而，在婚姻上，破鏡重圓的例子雖不多，但在股票市場上，當越多人壯士斷腕之時，卻也往往是市場重現生機之時。

對技術面操作者而言，有『停損』這個名辭，但對我而言，它卻沒有太大的意義。決定買進股票前，經過合理且嚴謹評估後，便依評定價格做為『買進、賣出』、或『等待』等三種的投資策略之參考依據，除非公司評價參數或投資環境明顯變動，否則，沒有必要日日調整、也沒必要時時關心市場繁多的消息面變化，投資策略並不必因為持有成本是否高於市價而有停損的問題。當公司營運出現很大落差時，選擇賣出時機並不因成本與市價距離多少而有關連性。

男女婚姻關係則沒這麼單純，它還有對雙方或第三者的(如小孩)的責任。如果能認清這一點，現代人在處理男女關係時，應該就不會庸俗到以為，財富、地位、權勢、外表色相、甚至滿足性需求才是最重要的。或許責任感會讓婚姻中或戀愛中的人不會把感情殺到『最低點』，甚至造成第三者的傷害吧！因為當耐不住懲罰作用者，真正決定壯士斷腕之際，往往真正的損失其實已不多了。

台灣重要經濟金融指標說明

各國指標說明  https://www.firstbank.com.tw/A5_2_3.action

指標名稱	經濟成長率
指標定義	係以實質國內生產毛額(Real GDP)之成長率來衡量一國的經濟成長率。國內生產毛額指一國國內在一定期間內所生產供最終使用的商品與勞務之市場總值。
公佈單位	行政院主計處
公佈時間	每年2月、5月、8月、11月中下旬公佈前一季之國民所得統計及經濟成長率等統計數據
資料來源	「行政院主計處網站」http://www.dgbas.gov.tw/ct.asp?xItem=13213&CtNode=3504&mp=1
統計方式	經濟成長率係指實質國內總產出的增加率，台灣自1995年起循國際慣例採實質GDP （即按固定基期價格計算GDP）之年增率作為經濟成長率之計算，是判斷總體經濟情勢變化最重要的指標。所謂「實質」則是指剔除物價漲跌因素，以相同基期價格（目前係按2006年價格編算）所計算出的產出價值。
數據解讀	經濟成長率是判斷總體經濟情勢最重要的經濟指標，可反映出一國經濟總產出規模的變化，亦是各國經濟景氣的最具體象徵。
指標名稱	景氣對策信號及綜合判斷分數
指標定義	景氣對策信號主要係在顯示短期經濟景氣之榮枯狀況，用以綜合判斷景氣是否將進入過熱或衰退階段，藉由燈號的變動預先發出信號，來提示應採的景氣對策。
公佈單位	行政院經建會
公佈時間	每月27日前後公佈前一月統計數據
資料來源	「經建會網站」http://www.cepd.gov.tw/m1.aspx?sNo=0000122
統計方式	景氣對策信號係由9項與景氣變動較為密切的經濟指標編製而成，包括：(1)貨幣總計數M1B、(2)直接及間接金融、(3)股價指數、(4)工業生產指數、(5)非農業部門就業人數、(6)海關出口值、(7)機械及電機設備進口值、(8)製造業銷售值、(9)批發零售及餐飲業營業額指數。景氣對策信號之編製係蒐集前述各項指標，經季節性調整並以適當的統計方法所得。首先，針對每一指標依變動率或比率分別訂出4個檢查值作為區分燈號的分界點並給予每種燈號不同的分數，而得出：紅燈（5分）、黃紅燈（4分）、綠燈（3分）、黃藍燈（2分）、藍燈（1分）等5種信號；其次，再將各統計指標所示的燈號分數合計，以綜合判斷該月景氣對策信號之燈號：總分45-38分（紅燈）、總分37-32分（黃紅燈）、總分31-23分（綠燈）、總分22-17分（黃藍燈）、總分16-9分（藍燈）。
數據解讀	當景氣對策信號呈現「綠燈」，表示當時的景氣穩定；「紅燈」表示景氣過熱；「藍燈」表示景氣衰退；「黃紅燈」表示景氣活絡，但短期內有過熱之趨勢與疑慮，「黃藍燈」表示景氣遲緩，短期內有衰退之可能，二者均為注意性燈號，均宜密切注意其後續之景氣動向。
指標名稱	領先指標
指標定義	領先景氣而變動之指標。
公佈單位	行政院經建會
公佈時間	每月27日前後公佈前一月統計數據
資料來源	「經建會網站」http://www.cepd.gov.tw/m1.aspx?sNo=0000122
統計方式	領先指標是根據能夠提前反映景氣變動情況且敏感度較高的7項指標編製而成，包括外銷訂單指數、實質貨幣總計數、股價指數、製造業存貨量指數、工業及服務業加班工時、核發建照面積（住宅、商辦、工業倉儲）及SEMI接單出貨比。經過季節調整等統計處理後，合併成一個綜合指數時間數列，可用來預測未來景氣變動的方向與幅度。
數據解讀	領先指標是預測景氣循環的主要工具之一，具領先景氣變動之性質，可用以預測未來景氣之變動。一般而言，領先指標的高峰與谷底，大致領先景氣循環的高峰與谷底平均約3至6個月左右，而根據多數實證研究顯示，若欲由領先指標來進行景氣循環動向變動之確認，基本上領先指標必須連續3個月出現回升（或下降）之情形，且其構成項目中亦必須多數均出現回升（或下降），方足以確定景氣循環已有轉折狀況產生。
指標名稱	同時指標
指標定義	表示當時景氣狀況之指標。
公佈單位	行政院經建會
公佈時間	每月27日前後公佈前一月統計數據
資料來源	「經建會網站」http://www.cepd.gov.tw/m1.aspx?sNo=0000122
統計方式	目前經建會編製的同時指標係由能夠即時反映經濟景氣的6項指標所組成，包括工業生產指數、電力（企業）總用電量、製造業銷售量指數、批發零售及餐飲業營業額指數、非農業部門就業人數、實質海關出口值、實質機械及電機設備進口值等，經過季節調整、加權平均等統計處理後，合併成一個綜合指數時間數列，可反映出當時的景氣狀況，用以衡量景氣之變動。
數據解讀	由於景氣對策信號是以簡要的燈號方式來顯示當時的景氣概況，而同時指標不僅可反映景氣變動的方向，亦可顯示景氣變動的幅度。因此，必須將同時指標與景氣對策信號配合使用，再佐以領先指標對未來景氣動向的研判，才能全盤瞭解景氣的脈動，並有助於對未來景氣的判斷。短期而言，同時指標綜合指數上升，表示當期景氣趨於擴張，若指數下降，則表示當期景氣趨於衰退。
指標名稱	製造業營業氣候測驗點
指標定義	為景氣的領先指標，可用來輔助判斷未來半年內製造業景氣動向
公佈單位	台灣經濟研究院
公佈時間	每月25日左右公佈前一月統計數據
資料來源	「台灣經濟研究院網站」http://www.tier.org.tw/#
統計方式	台經院每月均會調查製造業各行業對當月及未來半年景氣的看法，將製造業受查廠商當月以及未來半年對景氣看法之綜合指標經季節調整及三個月移動平均後，所得的數值即為製造業營業氣候測驗點。
數據解讀	為預測景氣循環的主要工具之一，具領先景氣變動之性質，可用以預測未來景氣之變動，故其解讀方式亦與領先指標相似。
指標名稱	外銷訂單
指標定義	為海關出口之先期指標，具預測出口景氣之功能。
公佈單位	經濟部
公佈時間	每月22日前後公佈前一月外銷訂單統計數據
資料來源	「經濟部統計處」http://2k3dmz2.moea.gov.tw/gnweb/Indicator/wFrmIndicator.aspx
統計方式	凡是在台灣於2001年外銷實績達100萬美元以上之外銷廠商，全部均列為調查對象，故其樣本具充分代表性。外銷訂單統計係採用比率推估法（Ratio Estimation），以各廠商2001年外銷額為輔助變數，用以推估外銷訂單金額。
數據解讀	外銷訂單金額之變動可迅速反映各類貨品外銷景氣之消長情形。若與海關出口金額加以比較，外銷訂單是出口貿易的先期指標，通常被用來作為預測出口表現及經濟景氣的指標。惟，近年來國內廠商海外生產比重日增，造成外銷訂單與海關出口金額間存在若干差距，此一現象是在利用外銷訂單變動作為研判未來出口表現與經濟景氣時所應特別注意的事項之一。
指標名稱	出口貿易值、進口貿易值與貿易（出）入超
指標定義	出口貿易統計係以通關放行裝船(機)之離岸日為準，並以離岸價格(FOB)計算；進口貿易統計則以貨物辦妥通關手續放行日為準，並以起岸價格(CIF)計算。至於貿易出(入)超則指海關進、出口總額相抵後之差額。
公佈單位	財政部
公佈時間	每月7日前後公佈前一月進出口統計數據
資料來源	「財政部網站—進出口貿易統計」http://www.mof.gov.tw/ct.asp?xItem=12759&CtNode=130
統計方式	(1)出口貿易統計：出口貨物以通關放行裝船（機）之離岸日為準列入統計，且海外售魚及港口售油收入亦併入出口值統計內，並以離岸價格（FOB；Free on Board）計算，而按美元統計之數值則根據當月日平均（30天）匯率換算。(2)進口貿易統計：進口貨物經辦妥通關手續放行日為準列入統計，而存入保稅倉庫之貨物則以其存入保稅倉庫報運進口放行日列入統計，並以起岸價格（CIF；Cost，Insurance，Freight）計算，而按美元統計之數值則根據當月日平均（30天）匯率換算。(3)出、入超統計：所謂出、入超係單指海關貨品（不包含勞務）出、進口總額相抵後之差額，海關出口總額減進口總額後，若為正數則為出超，若為負數則為入超。
數據解讀	台灣的進出口貿易在總體經濟中具重要地位，因此國際貿易的變化及消長對工業生產、經濟成長及發展均有深遠的影響。再者，進、出口表現對金融市場亦有重要影響，進、出口總額的相對需求強度會直接影響外匯市場，且新台幣匯率的升貶與出入超狀況存在相當關聯性。
指標名稱	工業生產指數
指標定義	係指包括製造業、房屋建築業、礦業、水電燃氣業生產量之統計，可衡量製造業、礦業及公用事業的實質總產出。
公佈單位	經濟部
公佈時間	每月22日前後公佈前一月工業生產指數
資料來源	「經濟部統計處網站」http://2k3dmz2.moea.gov.tw/gnweb/Indicator/wFrmIndicator.aspx
統計方式	工業生產指數的調查範圍包括礦業、製造業、水電燃氣及房屋建築業等4大行業，由當前工業生產結構中，選取最具有代表性的產品，每月調查其生產量、銷售量及存貨量，且以指數型式表現工業產銷量值的變動，目前係以2001年為基期，編成各類定基指數。
數據解讀	工業生產指數的變化可以用來說明短期生產量的變動程度，亦可用作觀察長期產業結構變遷與消長。由於生產量的變化主要是與市場的供需狀況有關，因此，由工業生產指數的變動亦可測度經濟景氣的走勢。
指標名稱	失業率
指標定義	失業率係指失業人口佔勞動力之比率
公佈單位	行政院主計處
公佈時間	每月22日前後公佈前一月統計結果
資料來源	「行政院主計處網站—人力資源調查統計」http://www.dgbas.gov.tw/lp.asp?ctNode=3102&CtUnit=359&BaseDSD=7
統計方式	失業率係指失業人口佔勞動力之比率，根據行政院主計處對失業人口之定義，係指年滿15歲以上，同時具有(1)無工作；(2)隨時可以工作；(3)正在尋找工作或已找工作在等待結果等三項條件者，此一定義係參採國際勞工組織之規定，與先進國家所公佈之失業率定義相同。勞動力則是指年滿15歲可以工作之民間人口，包括就業者及失業者。
數據解讀	失業率深受勞動市場供需以及經濟循環景氣狀況之影響。若失業率上升，顯示勞動市場供過於求，經濟景氣亦多處於低迷，反之若失業率下降，則表示勞動市場工作機會增加，景氣亦多呈回升狀態。
指標名稱	消費者信心指數
指標定義	消費者信心指數(CCI)是消費者對於國家當前經濟狀況滿意程度和對未來經濟走向預期的綜合性指數，主要顯示民眾的消費意願和程度；其數值之增減，表示民眾對其財物和經濟狀況的感覺。
公佈單位	中央大學台灣經濟發展研究中心
公佈時間	每月底公佈當月指數
資料來源	「中央大學台灣經濟發展研究中心網站—消費者信心指數」http://rcted.ncu.edu.tw/intro.phtml#
統計方式	每月針對消費者動向議題進行抽樣調查，調查的項目分為6項：未來半年國內物價水準、未來半年家庭經濟狀況、未來半年國內就業機會、未來半年國內經濟景氣、未來半年投資股票時機、未來半年購買耐久性財貨時機，各項得分皆在0-200之間，總得分為6項分類得分之平均。
數據解讀	消費者信心指數係以100分為中立水準，若分數落於100-200之間，表示民眾對整體經濟狀況偏向樂觀，消費意願較強；若得分落在0-100之間時，則表示民眾對經濟景氣偏向悲觀，消費意願較低。
指標名稱	批發、零售及餐飲業營業額
指標定義	為瞭解批發、零售及餐飲業銷售活動之動向及營運變動趨勢，按月蒐集批發、零售及餐飲業營業額。
公佈單位	每月29日前後公佈前二月統計結果
資料來源	「經濟部網站—批發、零售及餐飲業動態調查」http://2k3dmz2.moea.gov.tw/gnweb/Indicator/wFrmIndicator.aspx
統計方式	以2001年工商及服務業普查綜合資料檔之獨資合夥及公司組織之公民營企業資料為母體，凡批發業、零售業及餐飲業，均採分業截斷抽樣法抽樣。營業額推估係採基準環比連鎖法，即以前後兩月共同樣本營業額之變動比率，乘以上月母體營業額估計值，即得當月之母體估計值。
數據解讀	批發、零售及餐飲業營業額是用來顯示民間消費能力強弱變化的最主要指標，具有反映當時經濟景氣的同時指標之功能，惟發佈時間落後調查月份兩個月，因此在資訊的運用上較缺乏及時性，殊為可惜。
指標名稱	躉售物價指數年增率（WPI）
指標定義	主要反映所有國內生產商，包括進口商和出口商第一次交易價格的平均變動水準，用以衡量生產成本的指標。
公佈單位	行政院主計處
公佈時間	每月5日前後公佈前一月統計結果
資料來源	「行政院主計處網站－物價統計月報」http://www.dgbas.gov.tw/lp.asp?ctNode=2849&CtUnit=333&BaseDSD=7
統計方式	目前係以2006年為基期，查價項目計有農林漁牧業產品、土石及礦產品、製造業產品、水電燃氣等4大類，編算方式採用拉氏公式計算，權數均予固定。每5年更換權數，並檢討分類與查價項目。
數據解讀	躉售物價指數主要係用來衡量廠商間所有商品價格水準的變化，可反映出國內廠商商品價格與成本的平均水準，為衡量生產成本變化的指標，且由於其變動通常領先於消費者物價指數，是觀察消費者物價變動的領先指標。
指標名稱	消費者物價指數（CPI）及核心消費者物價指數(CCPI)
指標定義	主要顯示家庭為消費需要，所購買商品及勞務價格變動水準，反映出國內一般消費物價水準。
公佈單位	行政院主計處
公佈時間	每月5日前後公佈前一月統計結果
資料來源	「行政院主計處網站—物價統計月報」http://www.dgbas.gov.tw/lp.asp?ctNode=2849&CtUnit=333&BaseDSD=7
統計方式	目前係以2001年為基期，查價項目主要有食物、衣著、居住、交通、醫藥保健、教養娛樂、雜項等7大類，編算方式均採用拉氏公式計算，權數均予固定。每5年更換權數，並檢討分類與查價項目。此外，因食物類與能源類價格容易受到季節性因素或偶發性事件的影響而產生較大的波動，為能真正觀察到一般消費物價的變動狀況與走勢，因此，行政院主計處亦有編製剔除食物類與能源類價格的消費物價指數，稱為核心物價指數。
數據解讀	消費者物價指數主要係用來衡量一般家庭購買各項消費性商品與勞務價格水準的變化，可反映出國內一般消費物價的平均水準，與民眾生活息息相關，亦是中央銀行調整貨幣政策的主要考量因素。由於蔬果魚介及能源的價格易受季節性和突發性因素之干擾而產生較劇烈的波動（例如颱風侵襲導致蔬果價格暴漲），通常中央銀行對核心物價指數的關注程度更甚於消費者物價指數。
指標名稱	貨幣總計數M2（日平均）年增率
指標定義	M2 = M1B + 準貨幣
	其中準貨幣 = 定期存款 + 定期儲蓄存款 + 外匯存款 + 郵政儲金 + 附買回（RP）交易餘額 + 外國人新台幣存款
公佈單位	中央銀行
公佈時間	每月25日前後公佈前一月之統計數據
資料來源	「中央銀行網站－金融統計月報」http://www.cbc.gov.tw/np.asp?ctNode=305&mp=1
數據解讀	廣義貨幣總計數M2中的定期性存款及郵政儲金等項目是流動性較低的金融資產項目，多半以儲蓄為目的，穩定性較高，故M2可用來衡量整個市場資金的供應量，其變動情形大致可反映出存款貨幣機構貸放、信用創造能力，以及市場資金寬鬆或緊縮的狀況，因此M2年增率成為央行執行貨幣政策時最重要的參考指標。
指標名稱	貨幣總計數M1B（日平均）年增率
指標定義	M1B＝M1A＋個人（含非營利團體）在貨幣機構之活期儲蓄存款（目前只有個人及非營利團體可以開立儲蓄存款帳戶）
	其中M1A＝通貨淨額＋企業及個人（含非營利團體）在貨幣機構之支票存款及活期存款。
公佈單位	中央銀行
公佈時間	每月25日前後公佈前一月統計數據
資料來源	「中央銀行網站－金融統計月報」http://www.cbc.gov.tw/np.asp?ctNode=305&mp=1
數據解讀	M1B屬於狹義貨幣總計數，其構成項目較具流動性，主要功能在於充當交易媒介，亦是中央銀行貨幣政策之指標。不過，近年來在金融自由化與國際化的趨勢下，資金移轉迅速，定期性存款與活期性存款間之移轉趨於頻繁，造成M1B年增率變動幅度擴大，呈現不穩定現象，亦使其作為貨幣政策之指標性受到明顯影響。
指標名稱	主要金融機構放款與投資
指標定義	係指全體貨幣機構與中華郵政公司儲匯處及貨幣市場共同基金(合併稱主要金融機構)對企業、個人及政府部門之放款與證券投資。
公佈單位	中央銀行
公佈時間	每月25日前後公佈前一月統計數據
資料來源	「中央銀行網站－金融統計月報」http://www.cbc.gov.tw/np.asp?ctNode=305&mp=1
指標名稱	中華郵政公司二年期定期儲蓄存款機動利率
指標定義	係指中華郵政股份有限公司儲匯處二年期定期儲蓄存款掛牌機動利率，主要用來作為政策性貸款之利率指標，例如行政院優惠購屋專案貸款所適用之利率，即按中華郵政股份有限公司二年期定期儲金機動利率加1%減政府補貼利率0.125%計算而得。
公佈單位	中華郵政股份有限公司
公佈時間	每日牌告，並不定時調整
資料來源	「中央銀行網站－金融統計月報」http://www.cbc.gov.tw/np.asp?ctNode=305&mp=1
指標名稱	七大行庫一年期定期儲蓄存款固定利率之平均值
指標定義	根據每月底台灣銀行、土地銀行、合作金庫、第一銀行、華南銀行、彰化銀行及台灣中小企銀之一年期定期儲蓄存款掛牌固定利率資料簡單平均編製而成，主要作為指數型房貸及基準利率訂價制度中的指標利率之用，為銀行承作房貸或企業授信案件時所採之標準利率。
資料來源	「中央銀行網站－金融統計月報」http://www.cbc.gov.tw/np.asp?ctNode=305&mp=1
指標名稱	金融業隔拆加權平均利率
指標定義	隔夜拆款利率係指金融同業的資金相互調借所需支付的借貸利率，也就是參加銀行同業拆款中心之會員（包括銀行、票券公司、信託投資公司、中華郵政公司儲匯處等），可以向其他會員拆入或拆出資金的利率，為貨幣市場短期利率指標之一，亦為央行貨幣政策之操作目標，通常與央行貨幣政策工具－重貼現率有極大連動關係，當央行調升（降）重貼現率，隔拆利率亦隨之上升（下降）。
資料來源	「中央銀行網站」
	http://www.cbc.gov.tw/np.asp?ctNode=305&mp=1
指標名稱	商業本票次級市場90天期利率（期底值）
指標定義	商業本票係工商企業所發行之本票，經票券公司承銷而流通於貨幣市場，是貨幣市場的主要交易工具，發行天期大多在90天期以下，較其他貨幣市場信用工具為短。由於商業本票次級市場利率係每日變動，能夠敏感地反映市場資金情勢之變動，是目前中央銀行所觀察的目標之一，亦是投資者觀察市場短期資金與利率水準變動的重要指標。
資料來源	彭博社 Bloomberg
指標名稱	新台幣兌美元即期匯率（月底值）
指標定義	匯率是兩國通貨間的兌換比率，台灣係採用直接報價法，即以一單位外國貨幣折合若干單位本國貨幣來表示，如USD／NTD = 33.0，即表示1美元折合新台幣33.0元，則美元兌新台幣之匯率為33.0。
資料來源	「中央銀行網站－外匯資訊」http://www.cbc.gov.tw/np.asp?ctNode=297&mp=1
數據解讀	匯率的高低主要係由市場上外匯供需狀況來決定，而影響外匯供需的因素，包括經濟成長率、物價上漲率、進出口出入超金額、股價指數、貨幣供給額年增率、利率等，係屬於經濟金融基本面的影響因素，通常會影響匯率的中長期走勢；至於短期匯率走勢則受季節性、預期心理及突發性事件所左右。另外，由於台灣屬於小型對外貿易的經濟型態，因此日圓匯價走勢，以及央行對匯率與利率的態度，亦是左右新台幣匯率走勢的重要因素。
指標名稱	新台幣實質有效匯率指數
指標定義	係用來計算某一段時間內本國貨幣對外國貨幣之升貶情形，評估本國貨幣在國際市場上的價格是否適當，或衡量本國出口產品價格的國際競爭力。
公佈單位	台北外匯發展基金會
公佈時間	每月5日左右公佈前一月統計數據
資料來源	「財團法人台北外匯發展基金會網站」http://www.tpefx.com.tw/
統計方式	係以本國與各主要貿易國家間的多邊匯率關係為出發點，將主要往來國家的匯率變動納入「通貨籃」中，選擇與本國貿易比重較大的國家，將其貨幣價值依貿易量作為權值，並考量各國物價水準後，予以加權平均計算所得之指數。
數據解讀	若實質有效匯率指數上升，表示本國貨幣相對於外國貨幣升值，若指數下降，則表示本國貨幣趨於貶值。另，當實質有效匯率指數接近100時，表示該國貨幣接近均衡價位，若指數大於100，表示本國貨幣有高估現象，若指數小於100，表示本國貨幣有低估現象。
指標名稱	發行量加權股價指數（月平均）
指標定義	股價指數係將各種股票價格融合成為一個簡單數字，並編製成指數型式，用以表示全體股票（或某一類股票）價格變動之綜合情形。
資料來源	「台灣證券交易所網站－股價指數月報」http://www.tse.com.tw/ch/statistics/statistics.php?tm=01
統計方式	係以1966年為基期，其採樣樣本除特別股、全額交割股及上市未滿一個月之股票外，其餘上市股票均包括在內，並以各上市股票之發行量作為權數計算出平均股價指數，以反映整體選樣上市股票價格水準的走勢。
數據解讀	股價指數具有明顯的景氣循環特性，是反映經濟前景的重要領先指標之一。且股價指數具有綜合性，是衡量整體股票市場變動的最佳工具，在許多現代投資理論中均用以代表整體股票市場之變動，作為客觀的評估基準。

何時是單筆買入股票基金的好時機，景氣循環是最簡單的判斷方式。 

依景氣循環決定進場時點 

投資股票型基金，跟著景氣走就八九不離十了。股市表現不佳，最基本的因素就是景氣不好，操作很難逆勢而為。而景氣循環其實不難抓，一般而言，三到五年一次循環，只要注意政府定時公布的景氣指標，有系統地整理過，就可畫出景氣循環圖。 

通常領先指標連續三個月上揚，就可判斷景氣觸底復甦，進場時點就浮現了。 相對地，當領先指標連續三個月向下時，景氣也差不多要下來了，這時候就該開始逐步獲利了結，轉換至較保守的基金。 

在領先指標中包含「M1b貨幣供給額變動率」這項指標，M1b變動率代表活期性資金的變化，當股市熱絡時，資金會流入活存中，M1b會節節上升；若股市低迷時，資金會從活存中撤出，此時M1b就會下滑，因此M1b成為股市資金動能的觀察指標。

第二個是國內生產毛額（GDP），該國的GDP成長率就是其經濟成長率，觀察經濟成長率就可大致了解讓國的經濟發展前景，如中國大陸近年來的經濟成長率多接近10%，其股市發展亦是一片榮景。如果GDP成長率不如預期對債市而言是利多消息，對股市則相反，因股市擔心經濟將陷入衰退。

第三是消費者物價指數（CPI），這是衡量通貨膨脹的重要指標。當CPI維持低檔，央行會調降利率，以刺激消費；CPI持續高檔，央行則會調升利率。在此順帶一提，前幾年「通貨緊縮」這個專有名詞時常出現在財經新聞中，由於大陸這個世界工廠大量生產及輸出貨品促使物價下跌，而民眾在預期未來物價下跌的情況下，也不積極消費，因而造成通貨緊縮，當時各國央行紛紛調降利率，來刺激景氣復甦。

第四是美國聯邦準備理事會（Fed）的態度，Fed相當於我國的中央銀行，由於美國是全球的經濟領導者，所以Fed的決策影響了利率走勢、全球資金流向，Fed開會前市場的看法，乃至於Fed發表的聲明內容，都是重要觀察指標。通常Fed 宣布升降息的作法，其餘各國亦會跟進。

第五是美國採購經理人指數（PMI），這是美國供應管理協會（ISM）針對美國採購經理人所做的調查，顯示製造業的景氣狀況。當PMI指數超過50時，代表製造業擴張，當指數低於50，則代表製造業景氣趨緩。當PMI指數上升，代表美國對外採購金額增加，未來景氣可望好轉，反之則代表景氣走弱。台灣的電子業訂單以美國為大宗，PMI指數也會連帶影響台灣代工廠商的新訂單，因此也是觀察的重點。

第六則是美國消費者信心指數（CCI），在美國，消費者支出佔經濟總值的三分之二故被視為重要的經濟指標，該指數主要在反應消費者對目前與往後六個月的經濟景氣、就業情況與個人財務狀況的感受和看法。當CCI維持在100以下，代表景氣低迷，若CCI持續下跌，則代表消費者對未來景氣看法不樂觀，消費意願可能萎縮。不過，CCI在經濟擴張期變化不大，景氣低迷時，CCI對景氣回升有關鍵影響。 

景氣指標公佈時間：
台灣：經建會每月27日。
美國：商務部每月最後一個工作天。

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