均線的進階應用：均線扣抵

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　　均線是股票市場中相當熱門的分析工具，不管是5日均線、月均線、季均線…等等的概念都很簡單（如果您還不是很清楚，請見：均線選股懶人包-最簡單的飆股篩選技巧），不過不少人聽到「均線扣抵」，或是在股價圖中看到默默冒出來的月線扣抵、季線扣抵標籤，都選擇忽略它，但是其實他與其他技術分析一樣，都可以協助投資人判斷現在上漲或下跌的走勢是否會繼續延續，而且遠比其他技術分析簡單的多！


別被名稱唬住了！原來「扣抵」比您想像的簡單！

　　要了解所謂的均線扣抵，必須先複習均線的基本概念：均線向上爬升，表示投資人願意用更高的成本買進股票，因此常被視為多頭市場的特徵，相反的，當均線向下滑則是空頭巿場的特徵。也因此，均線未來走向是往上還是往下，一直是投資人觀察市場趨勢的參考因素之一。而均線的計算公式如下：

 



　　簡單複習之後，小編就來說明何謂扣抵。以五日均線為例，依據上述計算，6月5日為66元，如果6月8日均線要向上爬升，該日收盤價最低應該要為多少？（為說明方便，暫不考慮每日股價漲跌10%的限制）
 


　　哪一個答案才對呢？小編直接套用數據來試試看…

　　情況A：
　　假設8日股價為60元，較前一交易日收盤價高，但依據公式計算，可知新的五日均線為63.6，仍然比舊的五日均線值低，因此五日均線依然會往下滑

　　情況B：
　　雖然8日股價為68元比前五日平均值來得高，但依據公式計算，新的五日均線值為65.2，依然比舊的五日均線值低，因此仍無法阻止五日均線下滑的趨勢。

　　透過上面的計算可以發現，答案既不是A，也不是B，究竟要多高均線才有機會向上爬升呢？如果仔細觀察公式，不難發現8日的收盤價雖然比5日的收盤價高，但是如果沒有比1日高的話，分子總和都是縮小的狀況！

 

　　所以8日均線走勢要向上，收盤價就必須高過1日的72元，這就是扣抵的概念，8日為新增的數字，1日則為扣抵的數字。而均線未來的三種走勢，與新增、扣抵數字間的差息息相關，同樣的原理，也可以運用在20日均線、季均線上囉！
 


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除了觀察均線趨勢，原來還可以…

　　有時候股價一連幾天都下跌，好不容易有了幾天漲幅，許多投資人往往會懷疑是否已經到了谷底，準備反彈回升，而連忙買進入場，然而事與願違，哪知隔天股價又一路跌了數天。如果在事前就懂得均線扣抵的概念，或許就能夠協助投資人避免這種情況，至於要如何從中看出端倪呢？小編以二毛操盤股為例來說明，讓各位實際去體會均線扣抵的原理如何運用。

　　自月日起，股價開始呈現空頭走勢，連跌了10多天之後，直到了近期的四、五個交易日，二毛發現收盤價都有回漲的趨勢，甚至站上了月線，請問二毛是否該選擇在目前進場？
 
 



　　二毛之所以想進場，不外乎期待後續股價會上揚，此時觀察均線未來的走勢就顯得相當重要。依據扣抵的概念，可以知道月線要向上爬升，新增日(第21日)的股價必須比扣抵日(第1日)的股價高，因此新的交易日股價至少必須達到237.5元才有機會向上爬升，然而這樣的機會並不大，因此月線持續向下的機率仍大。若此時進場，恐與整體市場為敵，因此小編可以大膽建議二毛再等等，一方面等到扣抵值逐漸降低，二方面等到長期均線下滑，進入盤整期間，在伺機進場為上。

　　懂得上述這層道理，相信各位就能夠初步判斷目前市場是多頭、還是空頭走勢，而不會被短暫的上漲、下跌波動去盲目跟進或跟出，與市場趨勢為敵了。


以均線扣抵概念，檢視川湖近期變化

　　了解均線扣抵的分析概念之後，接著小編就以川湖（2059）近期股價的變化舉例說明之。假設時間回到6月3日，從近期股價走勢中可以發現，自5月4日至27日，連續下跌幅約一成五，終於在28日起開始止跌回升，甚至在6月3日重新攀上月線，是否意味著已觸底，準備反彈回升？
 


　　若用扣抵的概念來評估均線趨勢變化的可能性，小編可以先點出三個時間點：
　　A點：當前交易日，6月3日
　　B點：當前交易日的月線扣抵日，5月7日
　　C點：當前交易日的季線扣抵日，3月9日

　　從圖中小編可以很快得知，月線要反轉趨勢，重新向上爬升，股價必須達到468元才有機會；而觀察季線扣抵的狀況，更不難發現要阻止季線繼續下滑的趨勢並不太容易，由於近期季線扣抵值多在480元以上，除非短時間內出現股價快速飆升，上漲超過扣抵值，否則季線很難止跌回升。

　　透過這個案例，各位應該不難理解，有時候雖然股價已經重新攀上月線，但是經過扣抵的概念來評估之後，可以提供投資人另外一個線索，去進一步辨別現在的微幅小漲，能不能有足夠的力量去反轉空頭市場的趨勢，如果真的想進場，不妨等待幾天之後，季線隨扣抵值減小而快速降低時，再來評估恰當的進場時間。