外資獵殺台股三部曲 早已設下完美殺機！

2014/08/06 09:05 鉅亨網 記者陳慧琳 台北
金管會主委曾銘宗早在7月初就曾對股市示警說過「台股在這波亞洲中算是漲幅相對較高，萬一外資有調節，一直說樂觀，不是害死人嗎？」台股昨(5)日一口氣季線、9200點都以長黑摜破，外資在期現貨都大逃殺，其實，外資對台股的「獵殺行動」有「三部曲」，從6月下旬就已經慢慢從選擇權開始「上下其手」，再來佈空期貨，最後就是大砍現貨，殺個投資人措手不及。

台股再7月3日時二攻9500點達陣，開始有「上萬點」的聲浪，一直是多頭總司令的金管會主委曾銘宗卻在當時態度轉趨審慎，他說，台股指數已相對高點，且外資連10個月淨匯入，隨時可能轉向，「一直說樂觀，不是害死人嗎？」因此他表示對台股後市「審慎樂觀」。

的確，外資隨時可能轉向被曾銘宗說中了，在台股從6月一路往上創高之際，外資掌握選擇權高槓桿原則，如果做得慢，成本要墊很高，所以一定要從選擇權先下手。

外資從6月中上旬就把選擇權多單慢慢平掉，到了6月中下旬，在台股還在愈墊愈高，投資人都還渾然未知時，外資對選擇權的操作就從「買買權」，轉為「買賣權」，且空方勢力愈佈愈多，尤其當台股7月中創了6年8個月新高、外資明明還喊高大立光上看3000元之際，外資卻早已偷偷對選擇權空襲了一波，開啟獵殺台股的首部曲。

在對選擇權「上下其手」完後，外資開始對期貨佈空，這是第二部曲，外資在7月中下旬之後，慢慢由多單轉為沒有，且一度忽多忽空，讓人難以捉摸，到了昨天，外資台指期多單撤退近6000口，加上空軍進場狂炸，讓淨空單水位攀升至1.7萬口，創2013/8/22以來最高水位的淨空單，明顯露出「狐狸尾巴」。

外資不管是押選擇權或是押期貨，最後外資一定要控制台股現貨，從中獲利，在外資一路從選擇權到期貨已經賭了那麼多空，等到進入獵殺台股第三部曲時，靠的就是打權值最重的龍頭股台積電下手，以摜壓加權指數，達到空方大獲全勝的目的。

台積電除息後，7月初開始，外資就天天賣超台積電，累積下來賣超過20幾萬張，而昨天外資大砍台股174.56億元之際，再減碼台積電3.3萬張，光一天砍掉台積電的市值就高達40億元，也徹底地讓台股前2天力挺的9220點與季線，完全不堪一擊。

外資除了因為台股漲多逢高調節，其實美國QE預計10月份退場的國際因素，因為股市總先行反應，因此，也早有外資德意志銀行喊出美股的漲勢恐在7月告終，也確實，美股道瓊指數已跌破半年線，台股相對很強，但也更顯出台股「做頭壓力」很大，於是，外資以獵殺三部曲設下了完美殺機，早就算計好要來狠狠賺一筆；相對於美股的跌破半年線，要慎防昨天才摸到季線的台股，恐怕還有得跌，勿輕易搶反彈，以免接到「下跌的刀子」！

謝金河

21 小時前

外資漫天喊價，原是為掩護出貨！

台股大跌188點，這一記長黑有一點致命，原來是外資佈下空單，賣超174.5億，目標針對台積電、聯電、友達及金融股來打，目的是把加權指數打下來。

還原到七月中旬，大家應該都記得，外資連續出幾個有爭議的報告，包括：里昂看台股目標價15300，美林看台積電155.4元；巴克萊喊台達電230元，力旺750元；美林喊聯發科625.3元；大摩喊鴻海125，小摩喊130元。還有一大堆喊大立光3000及3200元，還有一位外資分析師出來嗆我。

現在比對一下，那些外資寫報告的人喊那麼大力，原來是為了套牢散戶的。外資要進貨時喊打喊殺，像三到五月，外資全面看空中國，把中國經濟評得一文不值，進貨完成，上証出現漲勢。
外資在低檔很少喊目標價，到了高檔要出貨，什麼貪婪的價格也敢喊，這就是高明的騙術！

股災頻傳，基金該停扣嗎？

~心有同感 分享 之~

   

股災頻傳，基金該停扣嗎？

全球股市近期暴漲暴跌，有些股票型基金的淨值甚至單日跌幅可達10%，比大盤跌得還凶。

我發現這類型基金，多數集中在「產業型基金」，這些基金淨值大幅波動主要有2個原因：

1.國外股市對個股沒有漲跌幅限制。

2.產業型基金的波動度（即標準差）本來就比較高。

正因為如此，一旦股市反彈，這類基金反彈的漲幅也將會可觀。不過，我認為，在歐債危機沒有真正解除前，

這類基金淨值劇烈波動的情形還會持續下去，投資人要有心理準備。

另外，我最近還發現，投資人的情緒已經從8月的「坐懷不亂」，到現在變得「鼓譟不安」，有愈來愈多的投資人問我：定時定額要不要先停扣？

投資股票型（或是產業型）基金虧了這麼多錢，要不要先賣一半？還是，要不要把資金轉移到保守型的商品？

面對這些問題，我的回答是：

1.如果現在停扣，可以讓你心裡好過，那就先暫停扣款吧。

不過，我要事先聲明，現在停扣的人，很可能在1～2年後，會後悔當初為什麼要停扣，所以我總是希望投資人一定要忍住、不要停扣。

雖然事後才會知道結果，但根據我過去的投資經驗，只要能撐過去，未來轉虧為盈的可能性會很高。但針對那些如果不停扣，

日子會過得很鬱悶的人，那就回歸人性，先停扣吧。

只是在做決定前，請先思考，為什麼要停扣？是因為錢不夠，還是害怕股市繼續跌？如果是錢不夠，

代表投資前資產配置沒做好，也就是財力不夠。如果是因為害怕，則代表無法忍受市場出現大跌的可能性，也就是耐力不夠。

因此，如果你「財力夠」、「耐力也夠」，碰到股市大跌根本就不該害怕，也就不會有停扣的想法。

2.如果決定停扣，請記得就把基金贖回，停損出場吧！不要「只停扣卻不贖回」。

為什麼？因為一般人停扣，就是認為市場會繼續跌，如果只是停扣不贖回，那麼之前扣的錢，豈不是會跌更多？

如果又沒有能力去加碼攤平，以後豈不是會套更久？因此如果你只是單純停扣卻未做贖回基金的動作，其實是違背你目前的邏輯。

我建議，如果真的決定停扣，不管當時基金績效如何，乾脆停損賣出，一了百了，不要留一個禍根在那兒。

不然停扣之後，如果市場真的繼續下跌（這不就是你目前想停扣的想法嗎？），只會讓你愈跌心愈痛，會持續放大不愉快的投資經驗和感覺。

3.停損之後，請保留現金或轉作定存，切勿躁進。

既然之前都決定停損了，就代表不看好未來市場表現，可以先保留現金等時機好轉後再進場，如果擔心會把錢花到別的用途，

也可以先拿去銀行定存，等真的要開始投資時，至少還可拿回本金，加上些許利息。

當然如果是沉得住氣的投資人，就請繼續定時定額，但也不用特意加碼了。因為市場變化快速，很可能來不及去調整加碼的時間和幅度，

所以之前沒加碼的人，也不用急於一時，維持住原來的定時定額就好，把多餘的資金留起來，觀察後續歐債的發展，再行應變。

至於要不要把錢轉換到較為保守的標的，像是平衡型或是公債型的基金？

我認為，如果股市這2年真的由多頭轉為空頭，現在換標的的投資人，也許虧損會相對較輕，只是，如果市場一旦出現反彈，

前述保守型基金的報酬率不可能太突出。因此，要不要換基金，比較建議用在單筆投資上，等股市止穩後，再轉回到股票型基金。

但如果是定時定額投資，這樣的操作、轉換，將可能因為沒有買在低點，難以發揮攤平成本的效果。

舉例來說，假設定時定額不轉換也不停扣，10月6日買進目前國內已核備的某檔礦業基金的價位是60.14美元，比9月6日的71.08美元低15.39%，

等於是用便宜15%的成本來買進。所以我還是認為，若是定時定額投資產業型基金，當股市持續走跌時，應是持續買進，而不是轉換到保守型基金。

回到剛剛那個問題，接下來的投資到底要不要保守一點，我覺得最好先問自己：未來2年，你想在投資的心情上要平穩一點、

但可能少賺一點或少賠一點，這樣就好？還是你願意忍受市場波動的痛苦，然後有機會大賺一筆，開心出場？

若是前者，你可以保守操作，若是後者，就持續扣款吧！

▲低點不停扣，轉虧為盈機會大

標準差:

標準差是統計學表示分散程度的觀念，現已廣泛運用在股票及共同基金投資風險的衡量上，

主要是根據基金淨值於一段時間內的波動情況計算而來。一般而言，標準差愈大，表示淨值的漲跌較劇烈，風險程度也較大。

 

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停損

停損

重跌的啟發

大盤08/25重跌二百多跌，成交量超過一千六百億。持股淨值慘跌3%，心情並未受太大影響，倒是很多自省。如今無關大盤漲跌，持股淨值都是緩步縮水，看盤也毫無頭緒，功課也愈做愈少。最近看到更多不同專家早說過「無人可以預知大盤走勢」，檢視一下常看的徐源波、王煥昌（竟然說自己既然看錯盤就承認自己是狗熊）事先都毫無任何警告，而且都積極做多，滿手股票，股市大跌後徐依舊事不關己模樣輕鬆解盤，王則反手做空繼續扮演雙巴王角色，事實上外資離十多日賣超，融資券卻與日遽增，八千屢攻不過，都是明顯「氣氛不對」，許多投顧言之責鑿鑿五都大選政府必護盤，已有幾次這種教訓，「政治效應」不是助漲就是助跌，必須聞出法人正確意圖，助漲時只有某些類股會被拉抬，助跌時則是全面下跌。

助漲、助跌真正原因實在都不重要，但唯一不變的是主力做多或做少是絕對的關鍵原因，而這力道「細心」觀盤（日K線、價量分析）就可以看出七、八分。

恐慌賣壓 與底部

美股昨天重挫帶量，一早我又六神無主，不知做什麼好，探討原因如下：

• 有中有持股，擔憂損失，心先涼了一半。
• 想放空，卻想到大盤一定開低，想到可能已到反彈點，擔心空在最低點被嘎。
• 心想法人會延續幾天的賣超，而且搭配美股大跌，可能賣超更多。
• 沒有做足功課，心中毫無可用參考策略。

沒有想到的幾點：

• 政府基金會進場護盤（注意新聞，昨天就有放出這訊息，在股市連番重挫時，這種訊息都是真的）。
• 由於是已知重大利空，開盤大都會開在低點，然後拉高。（如果是盤中出現意外重大利空，才會演出急殺盤）。
• 藉著「大盤開低」、「政府進場護盤」兩種因素，個股容易「開低走高」。

結果作了幾個錯誤的動作：

• 又犯了最嚴重的錯誤，開盤前掛單，目前根本沒有這種功夫，果然再次造成重大虧損。
• 開盤前掛市價融券單，結果都空在最低點（至少到目前為止）。
• 持股奇鈜賣在低點（停損7%、虧五萬），忘了近日買超的投信總要拉一下才對。

重要心得：

• 要空也得等開低反彈後，擇高點再去空。
• 相對的，如果手上已經有空單，但開盤前該掛市價回補。
• 由於嚴重開低走高，尾盤個股會有認賠回補空單買盤進場。
• 發生重大事件時，最好的動作是：什麼都別做。

美股重挫大跌三百多點

台股卻演出開低走高一齣戲

欣興拉尾盤

停損的煎熬 仁寶為例

這幾天仁寶一檔，迅速虧了十萬，明天再跌就得出場了。今天眼睜睜看他漲漲跌跌，卻捨不得停損，由跌2%闊大跌到4%，以二百萬資金，就是多四萬的損失，可怕喔。我卻砍不下手，去年底太陽能大虧，卻砍的下去，不過已經忘了大刀是怎麼砍下去的。

慘痛教訓：

• 高檔長黑大量，一定要出，沒有其它好考慮。（這個教訓又是十萬學費買來的）
• 真喜歡，之後一樣可以撿回來，不需要死腦筋，抱著「疑似炸彈」不放。不論明天他是漲（止跌、可放心撿回來）或是續跌（好在有先賣）。

區間操作 獲利要入袋

四月終於在今天結束，也很辛苦的保住獲利的目標，約十五萬，但這目標很早就達成，最佳狀態還有三十多萬的獲利，但自己的進出步伐跟大盤沒有同調，所已經常看到「財增」、「財滅」，每天大起、大落，嚐盡「虛驚」與「虛喜」。

原來目前是「盤整」期，在區間震盪徘徊，如果我不進進出出，那到頭來好的話是「原地踏步」，較符合人性的話下場一定是「賠錢出場」。

所以，五月操作原則如下：

• 獲利3~5%就出場。
• 虧損2~3%就出場。

追高殺低 與 賣高買低

昨晚美股大跌，一早就戰戰兢兢等著被「修理」，這種恐慌一再反映一個狀況，那就是「獲利太差」、「虧怕了」。

上週一跟長黑K棒，一口氣賣出持股，少賺近三十萬，很快才三天就陸續買進新股，又到八成水位，卻反而小賠。早上王可立又在大力吹噓集盛、台光電（近日飆股），並誇說上銀前天最高點就賣光，昨天亮麗財報公布後幾乎打到跌停，這檔我反而轉盈為虧。說真的：「實在很火」。之前瑞軒也虧將近十萬，都是買進後就莫名其妙的弱，而且王可立也忽然不再講這股。

聽信投顧，真的一直討不到便宜，反倒損失慘重。已經檢討很多次了，難道還看不初期中緣故？

問題是：「心中無定見，所以隨波逐流。」說要做功課，還真不知要看哪裡好。

邪氣與技術 跑的方向與速度決定 富貴或貧窮

心得：跑的方向與速度決定 富貴或貧窮

今天股市有點回檔，持股都慘綠，許氏一早馬上賣了兩檔，聽說入帳三萬多元，我的卻口袋縮水，很不爽。

在高檔不該追價，昨天跟進王煥昌裕隆一檔，又馬上套住，實在可憐，一個「魔法K線」威名四海的老師，竟然一再重犯類似的錯誤，追到最高點，錯判情勢，他說汽車股今天會強，結果卻只強昨天一天，該牢牢記住一個教訓「大盤高檔震盪時，要更警慎面對每一個買賣」。

個股高檔時出現上影線，一第要尊重，快跑。最近吃幾次這種虧了。

許氏個性衝，賺的時候更是氣勢凌人，絕對不會在當時同情失利的人（譬如說我），我旺時卻刻意低調，這種關係並不平衡，蠻會干擾平日的操作。

簡單講：我還是合適一個人冷靜的操作。

累啊 進步

上週又有了新改變，逐漸不再列印投顧老師的傳真稿，為自己再爭取更多時間，也少了一件常令自己後悔的事（印半天卻不看也沒任何幫助）。今後只有自己真正能夠閱讀過的東西才值得花時間。

最近更清楚該怎麼做了（先後次序）：

1. 下苦工學習基本功夫
2. 每日練習選股（方法、工具）
3. 閱讀資訊（電子報、投顧老師）
4. 下單

都快不能呼吸了

進步太慢

看盤太慢

腦袋反應太慢

自由自在 海闊天空 掌握目標

已經有近半年的股海苦鍊生涯，嚐到許多苦楚，都是自己「貪、嗔、痴」的後果，如今逐漸心理有了譜，慢慢看清楚了所處的原生草莽環境，領悟如下的道理：

• 每天盯盤、滑鼠點來點去，卻沒有什麼收穫，甚至覺得心煩氣躁，那就是自己在浪費時間，嚴重顯示自己又亂了分寸、失去方向。
• 如果對任何持股的由來、預期、檢核點、相關股有所不清楚，那就是該再次溫故知新的時候。
• 務必每天自省「功夫是否又有精進、理解是否又有驗證」。
• 感受自己的心情，如果過於緊張，就要放下腳步，讓身心有所休息。
• 幾千檔股票，不要通通覬覦，只需要關心自己鎖定的對象，就像大海滾滾，我只需取一瓢。目標正確，少數幾檔，就可以讓自己脫離目前茫然狀態，帶領自己邁向光明前景。確實，一點通，就是點點通。

目前修練最重要課題

出手前一定要深思熟慮（出手理由、目標位置）

持股檔數要少（要有足夠時間關照）

平日都看書、多研究、多觀盤、多思考

看錯馬上認輸（只容許小虧、大贏）

做空血淚經驗

做空（或以為可以嘎空）的錯誤原因：

• 王曈前天說 6147 頎邦融資跟融券一樣多（融券比近100%），有嘎空條件。一聽我就跳下去買，當天就被套在高點。
• 王曈傳真稿列出幾檔可以放空標的，我選了三檔，02/26起開始放空，通通賠（而且資金被卡住）。
• 王煥昌放空遠雄，大賠。
• 去年也是聽王曈恐嚇太陽能言論，胡亂大舉放空多檔太陽能，把全年獲利幾乎一口氣全部陪光。

做空的錯誤經驗：

• 做空比做多難上加難。
• 好好K書，研究過去的軌跡吧。
• 為何股票在悄悄跌的時候，都沒注意？一旦注意，跳下去空它，它就開始嘎空？

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苦 苦 苦

真的很苦，壓力極大，學得速度緩慢，屢犯錯誤，，資訊與疑點都遠超過可以處理範圍，身體疲憊，苦不堪言。

怎樣能夠讓自己保持冷靜頭腦呢？所謂的冷靜：

• 處處堤防陷阱。
• 知道自己學了什麼、還要學什麼？
• 知道自己不懂什麼、害怕什麼？
• 縮小投資範圍、摸透標的物股性。

錯誤：國巨、奇力新是近日明星股，今天卻都便宜賣出，真是大白癡。

能夠把血壓、眼壓降下來，我就成功了一大半。

紀律、鑽研、功課、熟練、冷靜

這幾天追隨王煥昌，被巴的很嚴重（今天智茂、瑞軒），主要錯誤在於「貪」，連續兩天手癢，補空都被強軋，小賺的錢通通吐了回去。

隨便一檔，一來一回就損失一～三萬，實在很恐怖。一時間沒有痛的感覺，大概是發生的太快，心理上來不及反應。

在封關前一天，我慎重立下誓約如下：

• 嚴守紀律：
  => 不追尊榮單、隔天不追加單
  => 沒做功課絕不下單
• 努力鑽研：
  => 盡快學好基本技能
• 功課：
  => 市場資訊、選股分析
• 熟練：
  => 熟練使用工具
• 冷靜：
  => 有賺不喜、有賠不悲。

急跌與急拉

前天營建股急跌，王煥昌馬上切入兩檔，結果今天台面上，各大類股就營建最強。這種「強」、「弱」輪替的事情，最近常看到。

今天又犯了幾個大錯誤：

• 太貪王煥昌尊榮會員的持股，追買，馬上被套。
• 警決心不夠：疏忽了「忽若忽強這」「常態」。
• 開盤用「市價」買多或賣空。（沒有把握實在不該在開盤用市價下單）

親天王煥昌轉買多南港與3325，無心跟進。出推兩檔也機無獲利。整體感覺並不好。

這陣子多空激戰，趨勢看空，但又反彈強力，做空被軋，做多只有小利，感覺績效很差，最重要的是：

• 花了很大力氣與時間，不但虧了錢，一堆困惑愈積愈多，技術幾乎毫無長進，卻搞得身心疲憊，得不償失。

王昨天說：「反彈反空不搶短多」，然而他今天按耐不住，將潤泰全（2915）由空反多，真的是老師也應付不了這種現實環境中本來就要面對的險惡，太平盛世哪需要老師啊。

過路財神 遠東新、義隆電、國泰金、宇俊

明明大盤必大跌 卻喜於獲小利而太早出場

遠東新（1402）有空單30張，因遠東SOGO一案昨天一開始緩步慢跌至重跌，今天無量跌停，加上美股大跌，今天新聞講到：

「台股本周以來到昨日止，市值蒸發了2472億元，而受到SOGO案的遠東集團，一周來市值更是遽降了449.8億元（以今天盤中最低價計），換言之，本周台股市值蒸發有超過一成五是來自遠東集團市值減少...」

這檔王煥昌在前天回補，我沒補，小虧，但昨天下跌時，分六筆賣出，獲利$20,952NTD（約3%），前天有點緊張沒補，昨天有點小遺憾補太早，今天是大遺憾賺太少。

王煥昌有過這樣的現象，賺到一小段就跑，往往漏掉後面一大段。這兩天，遠東新、義隆電都是這種情形。

義隆電（2458）昨天出，沒接到電話，今天看傳真搞，開始自行回補（昨天收盤時小虧$3,195NTD），賣太早：

宇俊頑強抵抗，原本掛補258，但它卻261以上奮鬥，十二點過後，有點按耐不住，改掛260，沒想到不久後成交，馬上就下殺到253一差就是一張七千元。怎麼不是他先垮，而是我先退？

如何分出心思掌握自己人生精髓

每天最精華時間都用在盯盤、等CALL訊，然後陷於一堆的錯愕、失望、困惑、遺憾、痛苦、無助、、、等情緒中，這種生活絕對不是我追尋的，要趕快掙脫出這困擾，找回自己的主控發球權，

買賣之間奧妙無窮 王煥昌老師

才幾天就領教到王K操作幾乎沒有明顯原理可循，實在看不懂，看K線也看不懂其中緣故。最近他買賣：

• 不要碰高融資股，他卻買多
  => （威剛3260，資用65%，股東12.7%、法人12.8%），
• 績優權質股他卻放空
  => （遠東新1402，資用率不到2%，法人賣，股東24%、法人33%、本益比33.5）、
  => （瑞昱2379、資用17.6%，法人買，股東5.7%、法人38%、本益比26.93）。

99-02-03（三）

一個字"慘"，多空都被巴，對大盤趨勢研判：

• 粉準時卻買錯股
• 不準時做錯方向

雖然被打的很痛，我還是忍著痛與辱，緩步紮實地繼續研讀王K的理論，總會讀出其中神韻的。


領悟：

大盤接近頭部時，許多股已經開始反轉向下，然因為趨勢向上，操作依舊做多，結果只能選已經接近窮途末路的強勢股，此時錯過個股初跌的一大段放空良機（這時老師都不會提這些股，因為大盤反空未確立，老師不敢公開做空）。

當大盤反空確立，老師正式做空時，個股已經跌深，不是破越線、破季線、半年線，隨時都可能會遇到「跌深反彈」。

王K都做「及漲」、「急跌」股，最近常被「巴」，看錯機率很高，問題倒底在哪？

停止發生再下一個遺憾後悔的動作

這個願望很重要，不再發生遺憾後悔的事，表示：

• 每一個動作都深思熟慮，有足夠理由，有目標。
• 獲利必定可期。

最常犯錯誤：

• 短線：
  => 殺低（獲利低或者賠錢，就容易在氣氛不佳時賤價賣出）
  => 買高（輕敵、自大、不在乎）
• 錯誤買的時機。

上述願望要從明天開始，因為今天已經犯了上述錯誤，金融殺在低點，。放空也放在低點（而且是今天強勢股）。

跟老師跟單並不好玩，賺了沒有成就感，賠了會很嘔，而且動作總是慢了人家一步，感覺粉不好，都在追著別人屁股後面跑。

最近（99-01-28）粉不順：

• 大盤跌我有份，大盤漲我無份。
• 今天跟老師賣空買多都賠。